Como calcular as taxas de reajuste a partir de taxas de ponto. Uma vez que temos a curva de taxa spot podemos facilmente usá-lo para derivar as taxas de juros A idéia-chave é satisfazer a condição de não arbitragem não dois investidores devem ser capazes de ganhar um retorno de arbitraging entre diferentes Os períodos de interesse Vamos dar um exemplo de como isso funciona Vamos dizer que um investidor quer investir seus fundos por dois anos Ele é confrontado com duas opções. Diretamente investir em um vínculo de dois anos. Investir em um vínculo de um ano, e novamente Investir os lucros após um ano em um ano bond. Assuming a mesma natureza dos investimentos, os retornos de ambas as escolhas devem ser os mesmos. Vamos dizer s 1 é a taxa spot de um ano, s 2 é o ponto de dois anos Taxa e 1 f 1 é a taxa de um ano para a frente um ano a partir de agora. Assumir 1 como o investimento inicial, o valor do investimento em primeira escolha após dois anos. O valor do investimento em segunda escolha após dois anos. Se não houver arbitragem Oportunidades, esses dois valores devem ser os mesmos. E as taxas spot, podemos reorganizar a equação acima para calcular a taxa de um ano a prazo de um ano a partir de agora. Vamos dizer s 1 é 6 e s 2 é 6 5 A taxa de forward será. Similarly podemos calcular uma taxa de forward para Qualquer período. Como faço para converter uma taxa à vista para uma taxa a termo. Pense da relação entre as taxas spot e forward da mesma forma como a relação entre o valor presente descontado eo valor futuro Uma taxa de juros a prazo atua como uma taxa de desconto para um único O pagamento a partir de uma data futura dizer, cinco anos a partir de agora e descontos para uma data futura mais próxima de três anos a partir de agora. Atualmente, a taxa a termo deve ser igual à taxa à vista mais quaisquer ganhos do título, mais quaisquer encargos financeiros Você pode ver Este princípio em contratos a prazo sobre acções, em que as diferenças entre os preços à vista e os preços à vista se baseiam nos dividendos a pagar menos os juros a pagar durante o período. Compreender as taxas a vista e a prazo. Para compreender as diferenças e as relações entre as taxas à vista E as taxas a termo, ajuda a pensar em taxas de juros como os preços das transações financeiras Considere uma obrigação 1000 com um cupom anual de 50 O emitente está pagando essencialmente 5 50 para emprestar o 1000.A taxa de juros spot diz-lhe o que o preço de um Contrato financeiro é na data spot que normalmente é de um a dois dias após uma negociação Um instrumento financeiro com uma taxa à vista de 2 5 é o preço de mercado acordado da transação com base na ação atual comprador e vendedor. De transações financeiras que podem ocorrer em algum momento no futuro A taxa de spot responde à pergunta, Quanto custaria para executar uma transação financeira hoje A taxa de juros responde à pergunta, Quanto custaria executar uma transação financeira em uma data futura X. Note que as taxas spot e forward são acordadas no presente É o momento da execução que é diferente A taxa spot é usada se o comércio acordado ocorre hoje ou amanhã Um forward ra Te é usado se o comércio acordado não está definido para ocorrer até mais futuro. Suponha que duas partes concordam em usar uma taxa de 5 para um comércio a ter lugar seis meses a partir de hoje Esta é a taxa de juros Mesmo se as taxas de mercado estão realmente em 8 em seis meses, a taxa 5 é usada de acordo com o contrato forward. Converting de Spot para Forward Rate. Para simplificar, considere como calcular as taxas de forward para obrigações de cupão zero Uma fórmula básica para calcular as taxas forward se parece com isto. 1 taxa à vista para o ano xx 1 taxa à vista para o ano yy - 1.Na fórmula, x é a data futura final dizer, 5 anos, e y é a data futura mais próxima de 3 anos, com base na curva de taxa spot. Suponha um hipotético A taxa de dois anos está rendendo 10 enquanto uma obrigação de um ano está produzindo 8 O retorno produzido a partir da obrigação de dois anos é o mesmo que se um investidor recebe 8 para a obrigação de um ano e, em seguida, usa um rollover para rolá-lo em Outra obrigação de um ano a 12 04 A hipotética 12 04 é a taxa de Para ver a relação novamente, suponha que a taxa à vista para a obrigação de três anos é de 7 e a taxa de 4 anos é de 6 A entre os três e os quatro anos - a taxa equivalente exigida se a obrigação de três anos for revertida Em uma obrigação de um ano depois de amadurecer - seria 3 06.Forward Market Cálculos. Spreads em Cotações de Moeda à vista O spread em uma cotação de moeda a termo é calculado da mesma maneira que o spread para uma cotação da moeda spot. Os spreads variam com as cotações futuras de moeda estrangeira são semelhantes às razões para a variabilidade dos spreads com as cotações em moeda estrangeira à vista O único fator associado com os spreads para as cotações em moeda estrangeira é que os spreads se alargarão à medida que o período Ser esperado ter uma escala mais elevada das flutuações sobre uns períodos de tempo mais longos, que aumenta o risco do negociante Também, como o tempo aumenta, poucos negociantes estão dispostos fornecer citações, Que também tendem a aumentar o spread. Calculating um Forward Discount ou Premium, expressa como uma taxa anualizada Forward taxas de câmbio freqüentemente diferem da taxa de câmbio spot Se a taxa de câmbio forward para uma moeda é maior do que a taxa spot, há um Prêmio naquela moeda Um desconto existe quando a taxa de câmbio a termo é menor do que a taxa à vista Um prêmio negativo é equivalente a um desconto. Exemplo Prêmio de desconto a prazo Se a taxa de câmbio a termo de noventa dias for 109.50 ea taxa à vista for de 109 38, O dólar é considerado forte em relação ao iene, como o valor do dólar s forward excede o valor spot O dólar tem um prémio de 0 12 yen por dólar O iene iria trocar com um desconto porque o seu valor a termo em termos de dólares é menor Do que sua taxa à vista. A taxa anualizada pode ser calculada usando a seguinte fórmula. Preço Forward Forward de Preço Anual - Preço Spot x 12 x 100 Preço Spot de months. So no caso listado acima, o pr Emitido seria calculado como. 109 50 - 109 38 109 38 12 3 100 0 44. De igual modo, para calcular o desconto para o iene japonês, primeiro queremos calcular as taxas a vista e à vista para o iene japonês em termos de dólares por iene. Esses números seriam 1 109 50 0 0091324 e 1 109 38 0 0091424, respectivamente. Assim, o desconto forward anualizado para o iene japonês, em termos de dólares, seria 0 0091324 - 0 0091424 0 0091424 12 3 100 -0 44.
No comments:
Post a Comment